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BCE busca equilibrio en recortes de tasas para controlar inflación sin comprometer crecimiento económico, asegura economista jefe.

El economista jefe del BCE, Philip R. Lane, advierte sobre la necesidad de un enfoque equilibrado en la política de tipos de interés para controlar la inflación sin frenar el crecimiento económico.

El BCE busca un equilibrio en los tipos de interés para controlar la inflación

El economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip R. Lane, ha marcado una clara hoja de ruta para la política monetaria de la eurozona en un contexto de incertidumbre económica. En una reciente entrevista con el diario austriaco ‘Der Standard’, Lane defendió la necesidad de que el BCE encuentre una senda intermedia en su estrategia de recortes de tipos de interés, evitando tanto un ajuste demasiado acelerado como un mantenimiento prolongado de tasas elevadas.

Lane subrayó los riesgos de un recorte de tipos demasiado rápido, advirtiendo que podría dificultar el control de la inflación, especialmente en el sector de los servicios. El objetivo, según el economista, es asegurar que el proceso de desinflación no se detenga en el 2 %, marcando este nivel como la meta adecuada. «No queremos que la economía caiga en una trampa deflacionista», enfatizó, señalando que la inflación podría caer materialmente por debajo de este objetivo si las tasas se mantienen altas por demasiado tiempo.

El BCE finalizó 2024 con un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos, alcanzando una tasa de depósito del 3%. Esta decisión se enmarca en un contexto en el que la presión inflacionista ha comenzado a ceder, aunque Lane advierte que las subidas salariales en la zona euro, que fueron notables en 2023 y 2024, se moderarán en 2025, contribuyendo a una tendencia más cercana a la estabilidad de precios.

En la perspectiva de Lane, el desafío para este año será encontrar el equilibrio justo en la política monetaria. «La dirección está clara, pero la clave es el camino intermedio», afirmó, a la vez que evadió ofrecer estimaciones concretas antes de la reunión del consejo de gobierno del BCE programada para el próximo 30 de enero. Esta deliberación será crucial, pues establecerá el rumbo de la economía para los meses siguientes y determinará la confianza de los mercados en la capacidad del BCE para gestionar la inflación sin perjudicar el crecimiento económico.

El contexto actual presagia un período de vigilancia, donde el BCE debe actuar con prudencia mientras navega por las aguas turbulentas de la recuperación económica. La inducción de un crecimiento sostenido y controlado, evitando tanto la recesión como la deflación, se presenta como uno de los retos más complejos para la institución en lo que resta de 2025.

La búsqueda de un equilibrio en los tipos de interés que plantea el BCE representa un ejercicio de responsabilidad, pero también refleja una tensión creciente en la política monetaria de la eurozona. La advertencia del economista jefe, Philip R. Lane, sobre los peligros de un recorte excesivamente rápido debe ser considerada con seriedad, ya que una gestión inadecuada podría dar al traste con los frágiles esfuerzos de desinflación en un contexto donde los salarios han empezado a moderarse. Sin embargo, la pregunta es: ¿hasta qué punto el BCE debería intervenir y ser el arquitecto de la estabilidad económica cuando, en muchos casos, las decisiones que afectan a la inflación son impulsadas por factores externos y globales? En lugar de ver a la institución como un salvavidas, sería prudente también cuestionar su capacidad de influir en una economía cada vez más interconectada y volátil.

Es alentador observar la necesidad del BCE de actuar con cautela, pero esto no debe traducirse en una parálisis que evite la adopción de medidas más audaces y creativas. El desafío es encontrar una senda intermedia que no solo busque evitar la deflación, sino que también fomente un crecimiento económico realmente inclusivo y sostenible. Se requerirá más que un mero ajuste de tipos; acciones como el fortalecimiento de la inversión en sectores estratégicos o la promoción de políticas fiscales coordinadas en la eurozona son esenciales para complementar las decisiones del BCE. En este contexto, la reunión del consejo de gobierno el próximo 30 de enero será crucial, no solo para establecer el rumbo económico, sino para reiterar el compromiso del BCE hacia una recuperación que no dependa exclusivamente de su política monetaria, sino que también potencie la democracia económica en la región.

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